运动服饰行业 - 2025年三季度行业受暖秋与消费疲软影响，需求分化明显，跑步/户外品类维持高景气，线上渠道表现优于线下 [1][2] - 安踏体育主品牌与FILA流水同比均为低单位数增长，其他品牌流水实现45-50%高增长，多品牌矩阵有效对冲市场压力 [2] - 李宁库销比维持在5-6个月，期待年底通过折扣改善库存状况 [2] - 特步国际主品牌流水低单位数同比增长，子品牌索康尼表现亮眼，同比增长20%以上 [2] - 361度主品牌线下与电商流水分别同比增长10%和20%，超品店数量增至93家并持续放量 [2] 家纺行业 - 行业整体复苏势头温和，但龙头公司凭借大单品策略实现超越行业的增长 [1][3] - 水星家纺25Q3营收同比增长20.19%，成功推出的“雪糕被”、“人体工学枕”等科技功能单品驱动收入提速，单季度毛利率同比提升4.2个百分点至44.74% [3] - 罗莱生活计划将“床笠”打造成十亿级爆品，Q3营收同比增长9.90%，毛利率同比提升3.8个百分点至48.05% [3] - 大单品战略驱动水星家纺与罗莱生活单季度归母净利润大幅提升43.18%和50.14% [3] - 富安娜仍处于主动调整渠道与去库存阶段，25Q3营收同比下滑7.58%，降幅逐季收窄，并计划在2026年初上市记忆枕、床笠等爆品 [3] 服装行业 - 男装板块整体稳健但利润端承压，海澜之家25Q3收入与利润均小幅增长，新业态与海外业务快速扩张 [4] - 比音勒芬收入微增但利润承压，报喜鸟收入正增长但利润下滑较多，九牧王收入下滑 [4] - 女装板块显现回暖迹象，费用优化是关键，地素时尚单季利润恢复双位数增长 [4] - 歌力思整体收入下滑但预计国内可比口径增长、利润扭亏，欣贺收入高增10%但利润端压力较大 [4] - 锦泓集团收入微跌，但预计IP授权以及云锦业务保持高速增长 [4] - 大众休闲板块仍在调整，森马服饰Q3收入与利润双增、费用控制改善，太平鸟Q3单季转亏，处于渠道与费用结构调整期 [4]