市场动荡核心原因 - 投资者担忧高市早苗政府的财政扩张计划将损害日本脆弱的公共财政，引发金融市场抛售潮 [1] - 市场动荡的核心是对经济刺激计划规模的猜测，预计规模将超过去年的13.9万亿日元（约合898亿美元）[7] - 财务大臣Satsuki Katayama表示刺激方案“到目前为止已经变得相当大”，加剧了投资者对新增债务发行威胁市场稳定的不安情绪 [7][8] 债券市场表现 - 40年期国债收益率飙升8个基点至3.68%，创2007年发行以来最高水平 [1] - 20年期和30年期国债收益率均上涨至少4个基点，30年期收益率接近历史高点 [1] - 10年期基准国债收益率上涨1.5个基点至1.745%，曾触及2008年6月以来最高点1.755% [11] - 日本国债收益率曲线急剧陡峭化，2年期收益率小幅下跌0.5个基点至0.925%，5年期收益率持平于1.255% [14] 外汇与股票市场表现 - 日元兑美元汇率跌破155关键心理关口，兑欧元汇率触及180的历史新低 [2] - 日经225指数收盘下跌3.2%报48702.98点，日本东证指数收跌2.9% [5] 政策预期与市场压力 - 执政党自民党内议员团体提交提案，呼吁编制价值约25万亿日元（约合1610亿美元）的补充预算，远超此前媒体报道的约14万亿日元 [10] - 高市早苗一再表明愿意在必要时增加支出以刺激增长，这一立场直接推动债券收益率攀升和日元走弱 [8] - 政府计划于11月21日公布经济方案，在此之前债券购买可能持续受限 [9] 短期市场焦点 - 日本财务省将拍卖约8000亿日元（约合51.6亿美元）的20年期债券，分析师普遍预计需求将十分疲弱 [11] - 市场情绪已极度悲观，如果20年期国债拍卖需求疲软，收益率可能会进一步上升 [11]