黄金价格近期走势 - 现货黄金在冲高至4200美元/盎司上方后，连续四个交易日下跌，并于11月18日一度跌破4000美元/盎司，日内跌幅超1% [1] - 截至11月18日16:28，伦敦金现报4023.040美元/盎司，当日下跌22.290美元，跌幅0.55%，当日最低价触及3997.658美元/盎司 [2] - 尽管近期回落，黄金价格今年以来累计涨幅仍超过50%，上月曾飙升至逾4380美元/盎司的历史高点 [6] 白银价格走势 - 现货白银连续四个交易日下跌，11月18日伦敦现货白银跌破50美元/盎司 [3] - 白银当日最高价为50.266美元/盎司，最低价为49.337美元/盎司 [4] 国内黄金市场影响 - 受国际贵金属价格下挫影响，国内黄金零售市场价格普遍下跌，例如周大福等品牌价格调整为1288元/克，较昨日下调17元/克 [5] - A股和港股黄金股普遍下跌，港股招金矿业跌超5%，山东黄金等多只港股金矿股跌超4% [6] 黄金价格驱动因素 - 各国央行持续大举购金对金价形成支撑 [6] - 全球主要经济体财政担忧加剧，投资者涌入贵金属市场以对冲风险 [6] - 美元升值以及市场对美联储12月降息的预期降温是近期金价调整的主要原因 [1] 短期价格展望 - 分析师认为现货黄金再次跌破4000美元/盎司的概率很大，若美国非农数据强劲，金价可能下探3900-3950美元支撑区 [6] - 美国政府停摆风险告一段落及关税紧张情绪缓解，导致黄金的"纯避险溢价"边际走低 [6] 中长期行业观点 - 中金公司认为本轮黄金牛市可能尚未结束，涨幅与持续时间仍低于20世纪70年代和2000年代两轮主要上涨周期 [7] - 除非美联储彻底结束宽松周期或美国经济进入"通胀下行+增长上行"的强复苏阶段，否则黄金的中期上涨逻辑将维持 [7] - 在趋势延续下，不排除明年黄金价格突破5000美元/盎司的可能 [7] 资产配置建议 - 建议维持超配黄金，但减少追涨杀跌操作，采取逢低增配与定投策略，更关注其长期资产配置价值 [7] - 黄金受益于美联储宽松周期与货币秩序重构，但当前估值偏高，可能会增加资产组合波动 [7]