险资资产配置总体情况 - 25年第三季度险资权益资产配置比例大幅上升至15.5%，已十分接近2015年上半年16.1%的历史最高水平 [1] - 资产配置中，银行存款和债券的投资比例分别为7.9%和50.3%，较二季度分别降低0.7个百分点和0.8个百分点 [1] - 股票和基金的投资比例合计大幅升至15.5% [1] 行业配置结构 - 25年第三季度险资大幅增配银行以及钢铁、纺服等红利板块 [4] - 在计算机、电子、汽车、有色金属等景气成长行业增配居前 [4] - 在新能源、军工、机械等高端制造行业减仓较多 [4] 个股增减持情况 - 增持市值居前的个股包括农业银行（329.1亿元）、邮储银行（125.9亿元）、工商银行（57.4亿元）、紫金矿业（57.3亿元）和海康威视（38.0亿元）[7] - 减持市值居前的个股包括金风科技（-17.5亿元）、菲利华（-10.5亿元）、中国铝业（-10.0亿元）和大华股份（-8.8亿元）[7] - 股息率是险资加仓个股的重要参考指标，个股股息率整体根据险资从增配到减持递减 [4][7] 险资举牌活动 - 截至目前险资今年举牌上市公司30次，已超过2020年和2024年全年举牌数 [9] - 港股举牌数达25次，占比较往年明显提升，三季度以来的13次举牌中有11次为港股 [9] - 举牌标的集中于银行等高股息率港股红利资产，例如农业银行H股股息率达4.9%-5.8%，邮储银行H股股息率达5.0%-6.2% [10]