中德资本市场互联互通联合声明 - 第四次中德高级别财金对话联合声明提出进一步提高中德资本市场互联互通水平 [1] - 双方欢迎符合条件的沪深交易所上市公司在法兰克福证券交易所发行全球存托凭证（GDR） [1] - 双方欢迎符合条件的法兰克福证券交易所上市公司在沪深交易所发行中国存托凭证（CDR） [1] - 支持提升GDR和CDR在各自市场的流动性水平 [1] 中德资本市场合作的意义 - 中德资本市场互通是重要进步，方便两国优质企业互相到对方市场融资 [1] - 此举是双方金融合作深化的体现，能让两地资本更顺畅流动 [1] - 标志着资本市场双向开放和制度型合作的重要突破，资本市场对外开放进入新阶段 [1] - 为中国企业“走出去”提供新渠道，为德国企业“走进来”创造机会，实现互利共赢 [1] - 在当前全球经济不确定性增加背景下，对稳定全球金融市场、提升中国在全球金融市场的话语权具有重要意义 [1] 中国企业发行GDR现状与动因 - 截至11月18日，剔除11家终止发行企业，已有23家A股上市公司在英国或瑞士成功发行GDR [2] - 其中6家在伦敦证券交易所上市，17家在瑞士证券交易所上市 [2] - 监管机构持续推动金融对外开放，政策支持和宽松市场环境为发行GDR提供制度保障 [2] - 发行GDR能拓宽融资渠道，降低融资成本，获得更多资金支持 [2] - 发行GDR可使中国企业直面国际投资者，提升国际影响力，有利于拓展海外业务或进行跨境并购 [2] - 通过发行GDR引入国际机构投资者，有助于完善公司治理结构，提高治理水平和国际市场竞争力 [2] CDR发展现状与推进建议 - 目前CDR发展仍处于早期阶段，数量较少 [3] - 应继续优化CDR制度设计，降低发行门槛，适度放宽对境外企业的市值和盈利要求 [3] - 应简化审批流程，提高发行效率，鼓励更多类型境外企业发行CDR [3] - 应提高市场流动性和吸引力，鼓励境内机构投资者参与CDR交易，提高交易活跃度和市场稳定性 [3] - 应制定配套支持政策和推广措施，如对CDR发行和交易给予适当税收减免，降低企业和投资者成本 [3] - 支持沪深交易所加强与国际市场交流合作，举办路演、论坛等活动进行推广，吸引更多境外企业发行CDR [3]