截至周二收盘： 上证综指：3939.81点，跌幅 0.81% 深证成指：13080.49点，跌幅 0.92% 创业板指：3069.22点，跌幅 1.16% 沪深北三市成交额合计：约 1.946万亿元，连续三日低于 2 万亿 个股涨跌结构：上涨约 1277 家，下跌超 4100 家，典型的"指数抗跌、个股偏弱"格局 板块表现呈现出"结构性抱团 + 普遍回调"的特征： 相对强势： AI 应用/互联网电商：受阿里"千问"发布及 Sora 应用预期催化，小红书、拼多多、快手等相关概念走强；福石控股、宣亚国际 20cm 涨停 美容护理：敷尔佳、芭薇股份等尾盘拉升 半导体方向局部活跃：龙讯股份 20cm 涨停，芯片链条在前期调整后临近支撑 明显承压： 煤炭：云煤能源、宝泰隆跌停 电池：华盛锂电、海科新源等多股跌超 10% 有色：板块集体调整，海南矿业跌停 从盘中结构看，周二并未出现明显的恐慌抛售，尾盘有资金逢低介入的迹象。结合融资与 ETF 数据（后文展开），更像是一次"在外部宏观冲击下的技术回 撤+筹码再分配"，而非趋势反转的起点。 3939点 在当前语境中，不仅是一个指数点位，更是三个层面压力的交汇点： 技术上：阶段 ...