宏观经济与改革前景 - 2026年是“十五五”开启之年，中国经济和资本市场将进入高质量发展新阶段[2] - 新要素和新资产如知识、技术、数据、算力、人才正成为推动经济增长的新动力[2] - “十五五”时期是全面深化改革的攻坚突破期，2026年将是改革全面加速的开始[2][3] - 改革更强调系统性与实效性，完善宏观经济治理体系是重点，“人工智能+”行动全面实施将成为重要抓手[3] - 向改革要红利的三层含义包括改革进度加快带来时代机遇、扩内需政策在中长期框架下持续加强、时代红利与改革紧密相关[3] - 改革重点关注领域包括统一大市场建设、发展新质生产力、民生保障改革、财税金融体系改革、加快绿色转型[4] - “十五五”规划建议“保持制造业合理比重”，更强调产业统筹协同，注重传统产业升级与新兴未来产业壮大并重[4] A股市场展望 - 2026年年中A股行情可能全面启动，主要依靠基本面周期性改善、新兴产业趋势强化、居民资产配置向权益迁移、中国制造业全球影响力提升等因素共同支撑[1][5][6] - 2026年春季A股市场可能达到阶段性高点，2026年年中是“政策底”的验证时刻[5][6] - 2026年名义GDP修复过程将带动企业盈利改善，消费需求中服务需求弹性更大，投资增速更容易“前低后高”[2] 市场风格与投资主线 - 2026年春季前，科技成长股可能还会有小波段反弹[6] - 2026年春季到年中的过渡阶段，高股息防御股可能占优[6] - 2026年年中以后，市场预计呈现“周期搭台，成长唱戏”行情，“政策底”催化顺周期板块引领指数突破，科技产业趋势和制造业全球影响力提升是市场主线[1][6] - 2026年关注三大结构线索：周期Alpha、基础化工、工业金属等复苏交易板块；AI产业链、人形机器人、储能、光伏、医药、军工等科技产业趋势板块；化工、工程机械等制造业影响力提升的板块[6] 资本市场发展 - 资本市场作为资源配置的重要市场，在金融体系中的地位和作用将进一步提升[2] - 资本市场基础制度改革将显著提升市场的包容性、适应性[2] - 预计2026年中游制造供给可能出清，产能形成增速低于需求增速中枢的细分行业增加，自下而上选股胜率提升[5]