黄金市场表现 - 2025年以来黄金价格涨幅超过50%，是年内表现最佳的资产之一 [1] - 金价上月飙升至接近每盎司4400美元的历史高点，后因获利了结而回落 [2] - 在跌破4000美元水平后，因预期美国降息和对通胀的持续担忧，本月金价再次攀升 [2] 顶级黄金项目概况 - 全球前20大黄金项目（按测定和指示资源量排名，包含储量）的地上总盎司数超过9亿盎司 [3] - 按当前金价计算，前20大项目的总价值高达3.7万亿美元 [3] 主要黄金项目详情 - KSM项目（排名第1）：位于加拿大不列颠哥伦比亚省，黄金储量8870万盎司，处于预可行性/早期建设阶段，自2022年起推进早期建设活动，已投入超过5.5亿加元建设资金 [4] - Grasberg项目（排名第2）：位于印度尼西亚，黄金储量8770万盎司，为运营中矿山，由Freeport McMoRan运营 [5] - 奥林匹克坝项目（排名第3）：位于南澳大利亚，黄金储量7890万盎司，为扩建阶段，必和必拓计划投资8.4亿澳元进行一系列增长项目 [6] - Pebble项目（排名第4）：位于美国阿拉斯加，黄金储量6880万盎司，处于预可行性/范围界定阶段，因环境问题已停滞超过十年 [7] - 内华达黄金矿山（排名第5）：巴里克与纽蒙的合资企业，黄金储量6670万盎司，处于扩建阶段 [8] - South Deep项目（排名第6）：位于南非，黄金储量5210万盎司，为运营中矿山，估计开采寿命将超过2100年 [9] - Muruntau项目（排名第7）：位于乌兹别克斯坦，黄金储量4820万盎司，为运营中矿山，Navoi公司计划在未来五年内将总产量提高30% [10] - Sukhoi Log项目（排名第8）：位于俄罗斯东西伯利亚，黄金储量4800万盎司，已开始建设阶段，预计2029年全面投产，目前估计成本因西方制裁达60亿美元 [11] - Norte Abierto项目（排名第9）：位于智利，巴里克与纽蒙各占50%的合资企业，黄金储量4400万盎司 [12] - Olimpiada项目（排名第10）：位于俄罗斯克拉斯诺亚尔斯克，黄金储量4390万盎司，为扩建阶段 [13] - Donlin项目（排名第11）：位于美国阿拉斯加，黄金储量4000万盎司，处于建设/规划阶段，新所有者计划在2027年进行新的可行性研究 [14][15] - Detour Lake项目（排名第12）：位于加拿大安大略省，黄金储量3480万盎司，为运营中矿山 [16] - Cascabel项目（排名第13）：位于厄瓜多尔，黄金储量3120万盎司，已开始可行性研究阶段，获得必和必拓和纽蒙等行业巨头的支持 [17] - Reko Diq项目（排名第14）：位于巴基斯坦，巴里克完成可行性研究后，其可归属储量增加1300万盎司，总储量达2900万盎司，预计2028年底开始生产 [18] - Cadia East项目（排名第15）：位于澳大利亚新南威尔士州，黄金储量2860万盎司，为运营中矿山 [19] - Pueblo Viejo项目（排名第16）：位于多米尼加共和国，巴里克与纽蒙的合资企业，黄金储量2500万盎司，巴里克于2022年开始一项14亿美元的扩建项目 [20] - Natalka项目（排名第17）：位于俄罗斯马加丹地区，黄金储量2340万盎司，为扩建阶段 [21][22] - KCGM项目（排名第18）：位于澳大利亚，黄金储量2280万盎司，为扩建阶段 [23] - Filo del Sol项目（排名第19）：位于智利和阿根廷边境，黄金储量2230万盎司，处于预可行性/范围界定阶段，今年被必和必拓与伦丁矿业收购 [24] - Pascua-Lama项目（排名第20）：位于智利，黄金储量2190万盎司，处于高级勘探阶段，因环境问题巴里克被智利法院命令“完全和最终”关闭该项目，需花费1.36亿美元进行关闭 [25]