行业供需与市场表现 - 2025年上半年磷酸铁锂行业出现回暖迹象，头部前五企业产能基本满产，TOP5-10企业产能利用率达到80% [1] - 预计2025年中国磷酸铁锂材料产量将攀升至370万吨，头部企业订单已排到2026年，部分电池企业出现一吨难求的局面 [1] - 需求端表现强劲，新能源汽车单车带电量持续提升，预计2026年磷酸铁锂材料产量可能达到510万吨至530万吨 [3] - 2025年1-9月中国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%，出口数量33.99亿个，同比增长19.14% [3] - 国内市场新能源汽车渗透率突破45%，储能装机量同比激增60%，全行业产值有望向3万亿元大关迈进 [3] 成本与盈利压力 - 2022年底至2025年8月期间，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨跌至3.4万元/吨，累计跌幅高达80.2% [1] - 行业已成为锂电产业链中竞争最激烈、利润承压最严重的环节，全行业连续亏损超36个月 [1] - 2025年1-9月行业平均成本区间为15714.8元/吨至16439.3元/吨，而市场平均售价为14177.1元/吨，售价无法覆盖成本 [2] - 6家上市企业平均负债率达67.81%，头部前五企业中仅有两家盈利，其余上市公司基本处于亏损状态 [1][2] - 前端原料端成本上涨非常快速，无序竞争正不断侵蚀行业建立的全球供应链优势 [1][3] 行业结构与产品应用 - 七家具备行业代表性的头部企业（湖南裕能、德方纳米等）合计销量占行业总销量的74% [2] - 磷酸铁锂材料以近74%的正极材料出货占比支撑全产业链运转，在储能电池领域占比达到99.9% [3] - 研究样本基于一次烧结工艺、压实密度2.4-2.55g/cm³的主流应用规格 [2] 未来发展倡议与展望 - 倡议以成本指数为"度量衡"重建市场定价逻辑，以创新升级为"突破口"开辟价值增长新赛道 [4] - 以供需平衡为"着力点"构建协同发展生态，通过建立产能预警机制、推动长期战略合作引导产能有序释放 [4] - 摩根大通预测2026年全球储能电池出货量将增长30%，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求 [4] - 建议合理控制产能规模、放缓扩张步伐，从经济学逻辑而言是化解问题的有效路径 [4]