锂电板块市场表现 - 锂电概念股盘中再度拉升，金圆股份涨停斩获三连板，融捷股份亦涨停，永杉锂业涨近9%，天齐锂业、赣锋锂业等涨超5% [1] 储能需求与政策驱动 - 三季度以来储能下游需求明显超预期，或带动锂电设备资本开支预期上修 [1] - 国家发布指导意见提出健全新型储能等调节性资源容量电价机制，多省容量电价补偿政策持续发布使储能项目经济性凸显 [1] - 2025年第三季度28个省备储项目4204个，规模同比增长343% [1] - 储能项目景气拉动上游设备资本开支增长，大储与动力电池产能不通用，新产能投资必不可少 [1] 资本开支与产能展望 - 中创新航、宁德时代给出明年产能指引超预期，四季度设备招标在即 [1] - 预计全球2026年储能资本开支增速或达50%以上 [1] - 2025年是国内头部电池企业资本开支拐点之年，受全球供应链转移影响，2026年欧美国家电池产能本土化建设进程或加速 [2] - 预计2026年海外动力电池资本开支增速或延续20%—30%，并有可能进一步超预期 [2] 行业机遇与公司关注点 - 中国锂电设备企业全球竞争优势与市场份额领先，或受益于海外产能建设 [2] - 看好锂电设备资本开支超预期及固态电池技术发展带来的业绩估值共振机会 [2] - 建议关注头部电池厂主要设备供应商先导智能，以及3C与锂电周期共振低估值龙头联赢激光 [2]