黄金价格走势 - 黄金价格在经历连续回调后出现反弹，现货黄金和纽约期金双双升破4080美元 [1] - COMEX黄金此前出现4连跌，累计回调3.4%，随后在纽约尾盘上演V型反转 [1] - 从10月21日至11月18日，COMEX黄金累计回调幅度达到6% [1] 黄金价格上涨驱动因素 - 黄金保持上涨态势的本质是地缘冲突避险、不受主权信用约束、美元信用弱化、央行持续购金以及美联储开启降息周期 [1] - 近期回调原因是市场过度共识下的超买、流动性收紧以及美联储12月降息预期回摆 [1] 市场流动性展望 - 尽管美联储12月降息存在变数，但美联储已开启降息周期这一事实未改变 [1] - 美国政府重新开门以及12月1日停止缩表，市场流动性将迎来改善 [1] 机构价格预测 - 高盛将2026年第一季度的金价目标定为4440美元 [1] - 摩根士丹利预测金价在2026年年中升至4500美元 [1] 资金流向 - 资金坚定借道ETF投资黄金，昨日金价大回调情况下，跟踪SGE黄金9999的ETF单日净流入17.77亿元 [1] - 黄金ETF华夏单日净流入1.38亿元，已连续14个交易日获资金净流入，累计达8.24亿元 [1] - 自金价10月21日高点回调以来，该ETF净流入13.76亿元 [1] 黄金相关ETF产品 - 黄金ETF华夏代码518850，截至发稿上涨1.29%，跟踪SGE黄金9999指数，综合费率为0.2%，为同类最低，支持T+0交易 [2] - 黄金股ETF代码159562，截至发稿上涨1.97%，跟踪SSH黄金股票，成分股以黄金、铜占主导，同时配置白银股，综合费率为0.2% [2]