今年前10个月恒生指数涨幅29.15%，恒生科技指数涨幅32.23%，港股市场今年的表现不可谓不是牛 市。虽然表面看今年市场的涨幅多为估值扩张所驱动，但一方面从全球横向比较来看当前港股估值仍然 不高；另一方面年内盈利预期修正宽度持续上行，显示有越来越多的公司上修了盈利预期；最重要的 是，在港股行业结构和投资者结构均发生了深远变化的背景下，港股作为离岸市场的"彼岸"色彩有望逐 步消褪，其对当下中国科技发展的代表性正越来越强，且港股通资金的持续流入有望进一步深化"此 岸"的色彩。中性情景下明年恒生指数的潜在收益空间约为22.92%，乐观情景更达33.83%。行业方面， 我们推荐受益于AI持续渗透的港股科技互联网板块，以及受益于红利风格外溢和宏观弹性的顺周期。 此外，港股新股仍然具备较高关注度。 专题：申万宏源2026资本市场投资年会 新浪财经讯，11月19日，申万宏源证券2026资本市场投资年会在上海举办， 申万宏源研究海外策略资 深高级分析师董易，发表申万宏源2026年港股和海外中资股投资策略，基于港股市场的上市公司结构和 投资者结构均发生了深刻的变化，我们认为港股ERP中枢在中长期具有持续下行的空间，我们或许 ...