择机尝试跨期套利操作 已公布的10月金融、经济数据整体不及预期，政策加码预期升温。不过，央行重提"跨周期调节"，同时 继续淡化总量金融指标，意味着短期内降准、降息落地的可能性不大。综合分析，国债价格走势相对纠 结。 近期，债市整体处于震荡格局。截至11月18日收盘，TL主力合约周内涨0.40%，T主力合约涨0.10%， TF主力合约涨0.07%，TS主力合约跌0.04%。 指标走弱可能是阶段性的 税期走款高峰叠加政府债券净融资规模不低，本周市场资金面有所收敛。截至11月17日收盘，DR001、 DR007分别升至1.5119%和1.5236%，较11月15日分别上行13.9和5.63个基点。不过，考虑到当前央行对 流动性的呵护态度不变，重启国债买卖后对冲手段也更为丰富，预计阶段性影响过后，资金面将重回均 衡偏松状态。 央行三季度货币政策执行报告延续宽松基调，"实施好适度宽松的货币政策"以及删除"防范资金空转"等 表述，相较二季度报告更显积极。不过，央行一方面重提"跨周期调节"，另一方面继续淡化总量金融指 标，意味着短期内降准、降息落地的可能性不大。 央行三季度货币政策执行报告专栏4强调了"合理的利率比价关系" ...