油气开采行业展望 - 预计2026年布伦特油价运行区间为55-70美元/桶 [2] - 2026年全球GDP增速约3.1% 原油需求增速有所放缓 [2] - 2026年原油供需基本维持弱平衡 油价中枢相比2025年稳中略降 [2] 炼化行业展望 - 2026年行业盈利预期在国内反内卷政策及海外产能退出背景下有所修复 [3] - 成品油受新能源车和LNG重卡冲击 景气度显著下滑 [3] - 烯烃供给过剩格局延续 芳烃景气度有所下降 行业景气基本触底未来向上弹性较大 [3] 聚酯产业链展望 - PTA大型资本开支结束 2026年暂无新增产能释放 景气修复空间较大 [4] - 涤纶长丝未来产能增速有望维持2-3% 下游需求存在好转预期 [4] - 聚酯瓶片2026年新增产能不多 行业协同效果较为理想 [4] 投资分析关注领域 - 推荐涤纶长丝优质公司桐昆股份 瓶片优质企业万凯新材 [5] - 建议关注大炼化优质公司恒力石化 荣盛石化 东方盛虹 [5] - 推荐股息率较高的中国石油 中国海油 [5] - 推荐海上油服公司中海油服 海油工程 [5] - 重点推荐卫星化学 [5]