财务业绩表现 - 第三季度净收入总额同比增长10.8%至人民币33.582亿元，但收入增速已连续五个季度放缓 [1] - 归属普通股东的净利润同比下跌17.9%至人民币9.210亿元 [1] - 财报发布后股价当日下挫11.9%至10.95美元/股，市值114.5亿美元，较上市时大幅下跌 [1] - 公司预计第四季度净收入总额在人民币30.8亿元至31.8亿元之间，同比可能下滑3%或仅微增0.3% [10] 收入结构分析 - 货运经纪服务收入下降15%至人民币10.943亿元，主要归因于交易量下降，但部分被服务费率上升所抵消 [4] - 货运清单服务和交易服务收入均录得双位数增长 [4] - 若不包括货运经纪服务，第四季度净收入预计同比增长率为17.1%至22.5% [10] 运营数据与用户指标 - 第三季度履行的订单量达6340万笔，同比增长22.3% [7] - 平均每月活跃的发货人达335万，同比增长17.6% [7] - 在过去12个月里，活跃的卡车司机完成订单数上升到448万 [7] - 第三季度公司整体履约率达到40.6%，比去年同期提高了6个百分点以上 [8] 战略调整与市场举措 - 公司决定提高货运经纪服务的服务费率至10%至11%，以减少对政府补贴的依赖 [5][7] - 服务费率提升导致托运人流失主要集中在仅需要频繁增值税发票服务的用户，中小价值托运人保留率保持在80%以上 [7] - 发票加货运匹配订单占货运经纪服务总订单的70%以上 [7] 行业监管环境 - 公路货运承担中国超过70%的货物运输，目前有57.44%的个体经营司机通过数字货运平台找货 [9] - 交通运输部曾多次约谈货运平台，主要针对随意调整运营规则、侵害从业人员权益等问题 [10] - 公司通过实施身份验证、履约信用评分和完善用户分层来推进更健康的用户生态 [10] 技术投入与收购 - 公司在7月完成对自动驾驶公司智加科技的多数股权收购，并将其并表，以增强AI能力 [1] - 收购带动公司报告期内的研发费用同比上升近20% [1]