泡泡玛特需求放缓与股价回调 - 伯恩斯坦报告显示10月份泡泡玛特在中国及海外市场需求普遍放缓，第四季度业绩或不及预期 [1] - 11月12日股价盘中一度下跌超3%，自8月25日历史高点339.8港元持续回调至11月7日的203.6港元，回调幅度高达40%，市值蒸发1829亿港元 [1] 港股“新消费三姐妹”整体股价表现 - “新消费三姐妹”（泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团）股价回调幅度均在40%左右，市值合计蒸发3675.38亿港元 [3] - 老铺黄金股价自7月8日历史新高1108港元回调至11月5日的592港元，跌幅达46.57%，市值蒸发908.16亿港元 [3] - 蜜雪集团股价自6月5日历史新高618.5港元回调至10月8日的371.6港元，跌幅达39.91%，市值蒸发938.22亿港元 [3] - 自上市以来，蜜雪集团股价最高上涨1.16倍，老铺黄金上涨26倍，泡泡玛特自去年8月15日行情启动后上涨超过6倍 [3] 基金对泡泡玛特的持仓变动 - 持有泡泡玛特的公募基金数量从二季度的311只降至三季度的197只，减少114只 [5] - 基金持仓数量从7232.84万股降至5169.94万股，单季度被抛售2062.9万股，持仓比例下降28.52% [5][6] - 景顺长城品质长青A（基金经理农冰立）在三季度大举加仓223.04万股，成为持仓最多的基金 [7] - 富国消费精选30A（基金经理周文波）减持61.83万股，为单只基金减持最多 [8] - 东证资管李竞管理的两只基金合计减持106.16万股，但泡泡玛特仍为其在管基金第一大重仓股 [8] 基金对老铺黄金的持仓变动 - 基金重仓持有老铺黄金的股数从二季度末的398.94万股降至三季度末的361.98万股，下降36.96万股，降幅9.26% [9] - 持有基金数量从82只大幅下降至38只，老铺黄金消失在44只基金的重仓股中 [9] - 景顺长城品质长青A（农冰立）持有131.91万股，景顺长城成长同行（农冰立）持有11.46万股，均为三季度新进前十大重仓股 [10][11] - 易方达消费精选（萧楠）新进重仓31.86万股，富国全球消费精选A（彭陈晨）和华夏臻选回报A（刘心任）分别加仓约10万股 [11] - 富国消费精选30A（周文波）减持7.73万股，银华品质消费A（张萍、王璐）减持4.67万股，减持幅度相对克制 [11] 基金对蜜雪集团的持仓变动 - 蜜雪集团因上市时间较短（今年3月3日上市），公募基金持股数较少，一至三季度重仓基金数量分别为5只、7只、3只 [12] - 二季度重仓持有的7只基金在三季度全部卖出蜜雪集团 [13] - 三季度有3只基金新进重仓，其中交银施罗德韩威俊管理的两只基金（交银内需增长一年持有、交银品质增长一年持有A）合计买入42万股 [13] - 韩威俊认为部分港股消费品公司报表可能提前见底，因此适度增加持仓，并寻找盈利趋势能维持至2026年上半年的新消费概念股 [14]