英伟达业绩预期 - 市场预期公司本次财报将再次超出预期并上调业绩指引 [2] - 预期主要基于AI数据中心需求持续远超供应 尽管公司正全力生产 GPU供应仍远不能满足需求 [2][4] AI数据中心行业趋势 - AI数据中心行业正在经历根本性变革 工作负载从传统的网页服务或软件即服务转变为以AI为中心 [3][4] - AI工作负载现已无处不在 涵盖手机、笔记本电脑、汽车、航空航天、国防和生命科学等领域 [4] - 这种转变导致行业正在对数据中心进行重组和升级 [4] 公司技术与竞争优势 - 公司正在出货新的Blackwell Ultra GPU架构 [6] - 据公司声称 Blackwell Ultra及协同优化的产品机架在每美元性能和每瓦性能上 相比上一代Hopper架构在混合专家AI模型中有约10倍的提升 [7] - 分析师认为Blackwell Ultra将对本次财报做出显著贡献 并且公司的护城河依然坚固 [7][8] 市场竞争格局 - AMD通过收购ZT Systems正积极进入市场 并在最近的财务分析师日上表示其当前AI数据中心市场份额约为52% 预计未来3至5年将基于MI300和400系列GPU的需求扩张至60% [9] - 超大规模客户如甲骨文已开始采用AMD产品 但当前市场处于扩张阶段 AMD可能主要满足英伟达无法完全覆盖的需求端 两家公司均有望实现显著增长 [9] 中国市场影响 - 中国市场的影响已被市场消化 公司CEO表示其在该市场的份额已大幅下降 [11] - 由于美国及其他地区需求强劲 预计中国市场本季度不会对公司业绩产生实质性影响 [11] 期权市场交易策略 - 期权市场隐含波动率升高 定价显示股价预计将有正负约6.5%的波动 相当于约12美元以上的变动 [13] - 提出一种看涨期权对角线价差策略 通过买入11月28日到期（9天后）行权价187.5美元的看涨期权 同时卖出11月21日到期（2天后）行权价200美元的看涨期权 [14][15] - 该策略风险为支付的权利金（约580美元） 盈亏平衡点约在190美元水平 需要股价上涨约1.5%才能开始盈利 [15][16][17]