股价表现 - 自公布2025年第三季度财报以来，公司股价上涨19.8%，同期标普500指数下跌2.2% [1] - 过去一个月内，公司股价上涨28.2%，而同期大盘指数下跌2% [1] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度总收入同比增长29.9%，达到680万美元，上一财年同期为520万美元 [2] - 季度环比收入增长19.7%，从2025年第二季度的570万美元增至680万美元 [2] - 调整后EBITDA增至50万美元，上一财年同期为10万美元，上一季度为亏损10万美元 [2] - GAAP净亏损收窄至10万美元，2024年第三季度为60万美元，每股亏损显著改善至0.05美元，上一财年同期为0.42美元 [2] 分部业绩 - 病理服务部门收入环比增长20%，从500万美元增至600万美元，得益于新客户增加和稳定的销售成本 [3] - 产品部门收入环比增长16%，从60万美元增至70万美元，受现有客户增加订单和新检测面板的采用所推动 [3] 盈利能力与现金流 - 2025年第三季度EBITDA为30万美元，上一财年同期为亏损30万美元，调整后EBITDA达到50万美元，高于上一财年同期的10万美元 [4] - 运营现金流实现重大转变，本季度产生28.5万美元现金，而2025年第二季度为现金消耗14.8万美元，标志着公司实现财务独立 [4] - 整体毛利率从2025年第二季度的43%微升至44% [2] 分部利润率动态 - 病理服务部门毛利率环比从43%提升至46%，得益于更高案例量且固定成本无显著增加 [5] - 产品部门毛利率从2025年第二季度的44%降至30%，主要由于战略性投资，包括扩大实验室空间和增加技术支持人员 [5] 管理层评论与战略重点 - 管理层将本季度视为转折点，公司从生存模式转向战略扩张模式，具备财务稳定性，可内部资助增长 [6] - 病理服务部门势头强劲，客户重视其相对于全国连锁实验室的个性化服务水平，公司文化支持在扩张同时保持服务质量和效率 [7] - 产品部门与长期客户互动加深，分销渠道活动增加，预计未来几个季度将有更多客户上线 [8] - 管理层对两个部门持续增长充满信心，因运营基础增强和财务灵活性改善 [8] 增长驱动因素 - 收入增长基础广泛，病理服务受益于新客户账户激活，产品部门增长由老客户使用率提高和新检测面板采用驱动 [10] - 产品部门利润率压缩归因于实验室扩张和技术专家招聘带来的固定成本增加，这些是为支持下一阶段增长所做的投资 [11] 业绩展望与指引 - 管理层2025年末至2026年的四大优先事项为：维持双位数增长、进一步扩大利润率、内部产生现金的再投资、以及更广泛的投资者交流 [12] - 公司预计到2026年中，整体毛利率将超过50%，因收入增长而成本结构基本固定 [12] - 公司距离完成向Change Healthcare的季度还款还有两个月，此后所有运营现金流将留存于公司内部 [13] 其他运营发展 - 公司在2025年第三季度租赁了额外实验室空间，以分离临床服务与产品制造，提高运营效率，此项扩张每年增加约12万美元租金 [14]