财报业绩摘要 - 第三财季每股收益1.96美元，超出市场预期4.8%，较去年同期1.87美元有所增长 [3] - 第三财季净营收18.8亿美元，超出市场预期1.1%，同比增长4.4% [3] - 第三财季同店销售额增长4%，显著优于去年同期-2.9%的负增长 [3] 各品牌同店销售表现 - Williams-Sonoma品牌同店销售额增长7.3%，去年同期为下降0.1% [4] - West Elm品牌同店销售额增长3.3%，去年同期为下降3.5% [4] - Pottery Barn Kids and Teens同店销售额增长4.4%，略高于去年同期的3.8% [4] - Pottery Barn品牌同店销售额微增1.3%，去年同期为下降7.5% [4] 盈利能力与运营效率 - 第三财季毛利率为46.1%，超出预期且同比提升70个基点，主要受商品利润率提升和供应链效率驱动 [5] - 运营利润率为17%，同比提升10个基点，超出市场预期 [6] - 销售及行政费用占净营收29.1%，同比上升60个基点，主要因广告支出和绩效激励增加 [6] 财务状况与股东回报 - 截至2025年11月2日，现金及现金等价物为8.847亿美元，较2024财年末的12.1亿美元有所下降 [7] - 2025财年前九个月经营活动产生净现金流7.18亿美元，略低于去年同期的7.267亿美元 [9] - 通过5.557亿美元股票回购和2.366亿美元股息，向股东回报约1.65亿美元 [9] 2025财年业绩指引 - 维持2025财年净营收增长0.5%至3.5%的预期，同店品牌营收增长预期为2.0%至5.0% [10] - 上调运营利润率指引至17.8%-18.1%，此前预期为17.4%-17.8% [10] - 修订后的指引已考虑新的家具关税以及对中国20%、印度50%、越南20%的附加关税影响 [11] 长期展望与行业背景 - 公司长期目标为中等至高个位数年净营收增长，以及中等至高十位数百分比的运营利润率增长 [11] - 家得宝第三财季营收超预期但每股收益未达预期，受住房市场压力和消费者不确定性影响 [12][13] - Wayfair第三财季非GAAP每股收益0.70美元，大幅超出预期52.17%，营收同比增长8.1%至31亿美元 [14]