价格表现与市场地位 - 白银年内价格大涨74%，涨幅在主要贵金属中位居榜首，显著超过黄金的55%、铂金的70%与钯金的54% [1] - 白银在11月12日收于53.46美元，创下历史收盘新高，有望迎来自2010年以来表现最强的一年 [1] - 白银目前主力12月期银价格约50.7美元，距离其经通胀调整后的1980年历史高点（折合今日超过209美元/盎司）仍有76%的差距，显示出巨大的上升空间 [2] 投资逻辑与市场驱动因素 - 白银因其价格低廉且同时具备货币属性与工业需求，被分析师视为极具性价比的投资标的 [1] - 在黄金上涨阶段，白银往往成为投资者的追赶标的，因为同样的投资金额能够买到更多盎司的白银，资金通常会涌入白银以寻找更高的杠杆效应 [1] - 持续偏高的通胀及市场对法定货币长期价值的疑虑，正驱动更多投资者配置硬资产，白银在制造业复苏与避险需求同步上升时展现出比黄金更强的价格弹性 [3] 工业需求与战略重要性 - 白银作为已知最好的可见光反射体、最强电导体之一，以及具备天然杀菌特性的金属，在太阳能、新能源、电子元件、AI硬件及智能手机产业中的需求持续增长 [2] - 美国内政部近期将白银列入国家关键矿物清单，进一步凸显其战略重要性 [2] - AI技术、智能设备、电力与能源行业的需求持续攀升，而新矿产供给增长缓慢，使得白银多年处于供应紧张状态 [2] 供需基本面 - 白银实体市场预计将在2025年再次出现年度缺口，这将是连续第五年短缺 [2] - 多位分析师认为，未来供应短缺可能持续至2026年 [2]