政策背景与核心逻辑 - “煤改气”政策正以深刻的产业穿透力重塑玻璃行业的发展逻辑，推动行业从“燃料替换”向“生态重构”和“价值升级”演进 [1] - “煤改气”是玻璃市场少有的推动供应下降的因素，能带动市场边际好转，并可能带动玻璃市场平均成本上升，对价格形成支撑 [2] - 此次变革是政策导向与市场规律共同作用的必然结果，监管思路实现从“末端治理”到“源头管控”的根本性转变 [2] - “煤改气”的底层逻辑在于通过燃料系统升级改造淘汰老旧落后产能，实现产能格局重塑，是破解玻璃行业“内卷”的关键路径 [3] - 正康清洁能源在沙河市投资40亿元建设清洁煤制气项目，每年可节约用煤约90万吨，带动行业能耗水平下降10%，其煤制气成本较天然气低300元/吨 [3] 政策执行与改造进度 - 沙河地区《玻璃生产线清洁燃气切换计划方案》要求2025年10月底前全面完成9条燃煤生产线的清洁燃气切改 [6] - 11月初沙河已有4条燃煤玻璃产线正式停产，合计影响日熔产能2400吨，且相关产线以生产小板玻璃为主 [6] - 当前沙河玻璃产业“煤改气”呈现“主动改产”、“被动停产”、“观望等待”三种分化状态 [7] - 湖北省要求以石油焦为燃料的窑炉加快转向天然气，2026年年底前基本完成改造，但目前该地区改造节奏偏慢 [7] - 玻璃企业“煤改气”涉及燃烧系统重构等复杂工序，相比传统冷修更耗时且投入更大，短期可能对部分企业现金流形成压力 [6] 成本利润与行业影响 - 不同燃料类型产线利润差距显著：煤制气燃料周均利润达51.26元/吨，石油焦燃料为32.52元/吨，天然气燃料则连续亏损近一年半，周均利润为-187.70元/吨 [8] - 从全国玻璃产业能源结构看，天然气产能占比已超50%，石油焦与燃煤产能占比均在15%左右 [8] - 沙河地区产能占全国的10%，对全国玻璃价格有一定影响力，“煤改气”可能对沙河地区玻璃价格产生影响 [12] - 初步估算，产线改造后成本将提升约5元/重箱，但产品质量不受影响 [11] - 中小产能加速退出，头部企业凭借资金与技术优势乘势扩张，产业集中度持续提升 [12] 行业展望与未来趋势 - 随着“煤改气”政策落地，未来国内玻璃产线单位能耗将持续下降，行业竞争逻辑将从“价格比拼”转向“质量竞争” [8] - 为规避能源成本压力，部分玻璃企业已开始向能源价格更低的区域迁移，加速产业资源的区域整合 [8] - 浮法玻璃行业亟待摆脱对房地产行业的单一依赖，预计2025—2026年行业将进入产能出清加速期 [12] - 11月初沙河地区停产后，浮法玻璃在产日熔量从161,835吨降至159,135吨，同比微降0.03% [10] - 停产冷修的产线短期内无法恢复供应，且暂无明确复产计划，预计2026年新点火产线将弥补产能缺口 [10]