美联储10月FOMC会议纪要核心观点 - 美联储决策层对12月是否继续降息存在较大分歧，加大了12月利率决策的不确定性 [1] - 会议纪要凸显美联储内部就通胀与失业哪一方对美国经济构成更大威胁存在巨大分歧 [1] - 10月底议息会议出现自2019年以来首次双重异议，一位委员主张降息50个基点，另一位坚持维持利率不变 [1] 美联储内部政策分歧 - 分歧根源在于通胀粘性与就业市场疲软之间的拉锯战，使美联储陷入既要抗通胀又要保就业的两难困境 [3] - 鹰派阵营强调通胀顽固性，警告过早降息或固化通胀预期 [3] - 鸽派阵营聚焦就业增长停滞，主张通过降息支撑经济 [3] - 中间派则倾向采取更耐心的方式进行政策调整 [3] 经济数据缺失对决策的影响 - 美国政府创纪录的停摆导致关键数据缺失，美联储12月会议决策时将面临信息不全的困境 [5] - 美国劳工统计局将不会发布10月份就业报告，11月份报告将于12月16日发布 [5] - 10月份美国21个州的39006名员工收到裁员通知，凸显就业市场压力 [5] 市场预期与潜在影响 - 投资者对12月降息的预期已从约95%的确定性大幅下降，市场逐渐倾向于认为利率将维持不变 [6] - 利率维持不变将使消费者无法获得降息优惠，企业无法获得更低借贷成本，并可能激怒白宫 [6] - 美联储在12月降息问题上的分歧可能演变为治理危机，考验鲍威尔领导日益两极化委员会的能力 [6]