公募基金发行市场整体态势 - 截至11月19日，今年以来新成立基金1401只，已接近2022年历史高点，同比增长22.57% [2] - 同期总募集规模为9966.07亿元，同比下降16.31% [2] - 年内基金发行节奏更趋平稳健康，呈现“逐季递增”态势：一季度发行310只，二季度370只，三季度458只，四季度至今263只 [5] 产品结构变化：权益类基金占据主导 - 股票型基金成为市场第一大品类，今年以来发行规模达6450亿元，在市场总规模中占比达31.01%，首次超越债券型基金 [2] - 与2022年债基主导（占比47.65%）形成鲜明对比，权益类产品权重持续攀升，2023年股票型基金占比突破20%，2024年占比进一步提升 [3] - 债券型基金发行规模从2022年历史高点逐步回落，2025年发行规模回落至7120亿元 [3] 指数化与主题投资兴起 - 2025年新成立的762只股票型基金中，指数型产品占比高达96.59% [3] - 人工智能、高端制造、绿色能源等主题ETF密集面市，单只产品募集规模普遍超过15亿元 [3] - 工具化、低成本产品成为配置主流，市场正快速步入“指数投资时代” [3] 其他产品类别动态 - 基金中的基金（FOF）在经历2024年发行低谷后，2025年新发数量增至78只，其中以养老为目标的FOF占比显著提升 [4] - 债券型基金内部优化升级，中长期纯债基金和同业存单指数基金成为主力品种，债券ETF发展迅速，多只产品募集规模超过30亿元 [3] 市场驱动因素 - 政策驱动：今年1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，对提升权益资产配置比例提出明确要求 [5] - 公募基金费率改革落地，促使行业竞争焦点从规模转向长期业绩 [5] - 资金端结构变化：保险、年金等中长期机构资金持续流入；个人投资者通过指数基金入市成为主流，其持有占比已从2022年的35%升至58% [5] - 发行效率提升：新基金平均认购天数从2022年的26天大幅缩短至2025年的约16天，得益于电子化销售渠道普及、投资者教育见效及产品设计更精准 [5] 市场展望与影响 - 随着市场表现回暖，更多投资者将通过基金产品进入市场，形成正循环，推动公募基金健康发展 [6] - 公募资金所主导的相关行业或迎来上行机会，从而推动市场风格切换 [6]