扎克斯零售业分类方法 - 采用独立的零售业分类体系，而非将其归入非必需消费品或必需消费品行业，以实现更细致、更深入的理解[2] - 扎克斯拥有16个“经济”行业分类，而标普官方分类体系为11个，除零售业外，还单独设立了汽车、建筑、航空航天/国防、运输和商业服务等行业[3] - 零售业不仅包括塔吉特(TGT)和家得宝(HD)等传统实体店运营商，还包括亚马逊(AMZN)等餐饮和电子商务公司[3] 标普500指数零售业2025年第三季度业绩 - 已有23家公司公布业绩，占该指数30家零售商的76.7%[4] - 已公布业绩的公司总利润同比增长+18.5%，总收入同比增长+8.4%[4] - 69.6%的公司超出每股收益(EPS)预期，82.6%的公司超出收入预期[4] - 利润和收入增长步伐相较于近几个季度有所加速[6] - 剔除亚马逊的贡献后，行业增长态势在历史背景下依然强劲，亚马逊第三季度利润同比增长+29.3%，收入同比增长+11.9%[7] 零售业第三季度业绩趋势亮点 - 行业收入表现稳健，体现在增长率和超出预期的比例上[8] - 利润率仍面临压力，但压力程度似乎较近期其他时段有所缓解[8] 标普600指数零售业2025年第三季度业绩 - 已有23家公司公布业绩，占该指数33家零售商的69.7%[9] - 已公布业绩的公司总利润同比增长+17.9%，总收入同比增长+6.1%[9] - 60.9%的公司超出每股收益(EPS)预期，69.6%的公司超出收入预期[9] 标普500指数2025年第三季度整体业绩展望 - 综合已公布的实际业绩和尚未公布公司的预估，标普500指数总利润预计将同比增长+14.8%，总收入预计增长+8.1%[6][14] - 第三季度预期自季度开始以来持续稳步上调[14] - 在466家已公布业绩的标普500成分股中，总利润同比增长+14.0%，总收入增长+7.9%，83.0%的公司超出EPS预期，75.3%的公司超出收入预期，同时超出两项预期的公司比例为65.9%[6] 2025年第四季度业绩预期修订趋势 - 第三季度财报周期早期预期保持正面，但近期修订趋势转负[19] - 自10月本季度开始以来，第四季度的预期小幅下调[19]