投资评级与目标价调整 - 大和重申对长城汽车的"买入"评级，并将目标价从19港元上调至22港元 [1] 第三季度财务表现 - 公司第三季度收入达612亿元人民币，同比增长20.5%，环比增长17% [1] - 第三季度净利润为23亿元人民币，同比下降31%，环比下降50% [1] 前三季度财务表现 - 公司前三季度总收入为1536亿元人民币，同比增长8% [1] - 前三季度净利润为86亿元人民币，同比下降17% [1] 费用与毛利率分析 - 前三季度销售费用同比增加55.5%，研发费用同比增加7% [1] - 品牌推广及广告投入增加压缩了整体毛利率 [1] 业绩驱动因素 - 公司加速直营渠道建设并投入新车型 [1] - 巴西产能提升及新车型周期将推动收入增长 [1] 未来业绩预测 - 大和将公司2025年收入预测下调11%，净利润预测下调7% [1] - 大和将公司2026年净利润预测上调5% [1] - 预计2025至2027年销量将达136万至164万辆，增幅为9%至11% [1]