智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，持续看好百度集团-SW(09888)AI生态价值，维持"买入"评 级，25Q3百度核心业务收入246.6亿元，超预期1.5%，AI相关收入首次披露突破100亿元，同比增长超 50%,萝卜快跑加速全球扩张，AI原生广告成为传统搜索的第二增长曲线。 光大证券主要观点如下： 业绩表现 2025年第三季度，百度集团核心业务营业收入246.6亿元，超预期1.5%。营业利润12.2亿元;营业利润率 4.9%，主要公司加大AI投入，传统搜索业务收入占比下降。25Q3资本开支33.8亿元，同比增长 106.4%。 AI方面 订单数加速增长，持续进行全球扩张。25Q3萝卜快跑提供了310万次无人驾驶服务，同比增长212%， 相比25Q2的148%再次加速。截至2025年10月，萝卜快跑已拓展至全球22个城市，在亚洲和中东地区与 Uber达成合作，在德国和英国地区与Lyft达成合作，持续扩张全球业务版图。 传统业务 排除AI原生广告收入后，25Q3传统广告收入125.8亿元，另一方面Agent、数字人等AI原生广告形态能 将原先没有广告意图的网页更有效地商业化，因此AI原生广告对传统搜索并 ...