股价表现 - 11月20日港股航空股延续涨势，中国东方航空股份盘初一度涨近5%，市值重回千亿港元上方，中国国航涨超2%，中国南方航空股份涨超1% [1] - 中国东方航空股份最新价为4.91港元，涨幅3.37%，中国国航最新价为6.73港元，涨幅2.12%，中国南方航空股份最新价为5.50港元，涨幅1.29% [2] 行业积极信号 - 多家机构发布研报指出行业呈现积极改善信号，主要集中在供需格局优化、票价提升以及成本端压力减轻 [1] - 国际航线大幅增投、国内运力增速有限，预示着国内竞争格局优化，客座率高位下票价水平有望改善 [1] - 行业客座率升至年内最高，票价同比转正，周期向上拐点已现 [1] 成本与盈利展望 - 目前油价、汇率迎来双重利好，四季度呈现"淡季不淡"趋势 [1] - 预计2025年四季度行业有望大幅减亏，2026年行业盈利弹性有望释放 [1] 机构观点与推荐 - 中泰证券研报指出行业正呈现出积极的改善信号 [1] - 华创证券研报继续强调积极看待航空股投资机会，重点推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航弹性释放 [1]