市场表现 - 11月20日早盘旅游板块大幅下挫，南京商旅、金陵饭店、全聚德等个股拖累板块表现[1] - 旅游ETF（562510）盘中跌近1%，已连续5个交易日回落[1] - 前一个交易日涨停的云南旅游当日一度下跌超过6%[1] 冰雪旅游趋势 - 11月以来，上海、广州等主要城市飞往哈尔滨等冰雪游目的地的航班预订热度快速上升[1] - 预计从今年11月中旬至2026年元旦前后，热门冰雪航线机票价格将稳定上行[1] - 2025至2026雪季国内热门冰雪游目的地呈现多元化趋势，除哈尔滨外，新疆、内蒙等地热度显著上升，丽江、成都等南方目的地也进入前二十名[1] 行业覆盖与催化剂 - 旅游ETF跟踪中证旅游主题指数，覆盖景区、民航、免税、酒店、餐饮等细分领域[1] - 冰雪游、境外游、免签政策以及“最长”春节假期等多重因素可能提振旅游板块情绪[1]