LPR利率决议 - 2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - 房贷利率随5年期以上LPR维持不变 [1] LPR年度调整对比 - 2024年LPR经历三轮“降息”，5年期以上LPR累计下调幅度高达60个基点 [4] - 2025年LPR下调力度明显下降，除5月下调10个基点外再无调整 [5] LPR政策保持稳定的原因 - 银行息差压力较大，需要喘息空间 [5] - 美联储降息频率和幅度不及2024年，2024年降息三次共100个基点，2025年仅在9月和10月连续降息25个基点 [5] - 12月降息概率已明显下降 [6] - 消费走出通缩区域，10月CPI同比上涨0.2%结束负增长，核心CPI同比上涨1.2%为2024年3月以来最高 [6] 未来货币政策导向 - 央行下一阶段思路是完善利率调控框架，强化政策利率引导，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降 [7] - 2025年下一次LPR调整时间为12月22日 [7]