LPR利率维持不变 - 11月1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续第六个月维持不变 [1] - LPR按兵不动符合市场预期，主要因作为定价锚的7天期逆回购利率未调整，且银行净息差压力不减 [1] - LPR报价由央行政策利率和报价行报价加点共同决定，自5月下降10个基点后，其定价基础未发生变化 [1] 银行体系状况与LPR定价 - 商业银行净息差水平处于历史低点，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的意愿 [1] - 有关部门强化金融机构定价行为指引，约束非理性竞争，贷款定价逐步趋于稳定以稳息差、防风险 [2] 社会综合融资成本 - 10月企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点 [1] - 10月个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点 [1] - 央行推动30个省（自治区、直辖市）参与明示企业贷款综合融资成本试点，惠及数十万家中小企业 [1] 未来政策导向 - 后续监管引导银行降低实体融资成本，或更倾向于通过财政贴息、结构性工具、明示综合成本等方式实现 [2] - 下阶段将进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，并持续改革完善LPR，着重提高其报价质量 [2]