财报核心业绩 - 2026财年第三财季实现营收570.1亿美元，同比增长62%，高于分析师预期的551.9亿美元 [3][4] - 第三财季调整后营业利润为377.5亿美元，同比增长62%，高于分析师预期的364.6亿美元 [4] - 第三财季调整后毛利率为73.1%，低于分析师预期的73.7% [5] - 研发支出同比增长39%，低于分析师预期的46%增幅 [4] 第四财季业绩指引 - 预计第四财季营收为650亿美元 [7] - 预计第四财季非GAAP口径下调整后毛利率为75.0%，上下浮动50个基点，高于分析师预期中值74.6% [8] - 预计第四财季调整后营业费用为52亿美元，高于分析师预期的45.9亿美元 [8] 管理层评论与业务展望 - 公司最新一代Blackwell架构芯片销量远超预期，云端GPU已售罄 [9] - 训练与推理领域的计算需求持续加速增长，且均呈指数级扩张 [9] - AI生态系统正快速规模化发展，新基础模型开发者和AI初创企业不断涌现 [10][11] - 当前最畅销芯片系列是Blackwell Ultra，市场需求持续超出预期 [13] - 预计在Blackwell和Rubin项目上可实现5000亿美元营收 [13] - 6年前发货的A100 GPU仍在满负荷运行，GPU使用寿命正在延长 [13] - Rubin芯片预计将于2026年下半年实现量产 [13]