简评 1、AI 持续放量，毛利率表现较好。 2025Q3，公司营收13.25 亿美元，同比增长13%，来自持续经营之净利润7438 万美元，同比增长9%。 毛利率表现较好，2025Q3毛利率23.5%，同比提升1.8pcts，环比提升5.7pcts。 机构：中信建投证券 研究员：阎贵成/杨伟松/汪洁 核心观点 公司是全球精密零组件头部厂商，鸿海是公司实际控制人。公司持续聚焦连接、电源、液冷系统深化 AI 产品组合，不断抬升业务可达空间。2025Q3，公司AI 业务持续放量，Cloud/Datacenter 收入2.15 亿 美元，同比增长34%，环比增长14%，占收入比例达到16%。公司更新未来三年指引，AI 展望乐观。公 司指引2027/20 2 8年营收同比增速Mid Twenties。对于Cloud / Datacenter 业务占收比，预计2025 年全年 为High teens ，目标2026 年达到LowTwenties、2027 年达到Mid Twenties、2028 年达到High Twenties 。 事件 公司发布2025 年三季报，2025Q3，公司营收13.25 亿美元，同比增长13 ...