公司上市与业务概览 - 广东天农集团股份有限公司正式向香港联交所递交招股书，拟在香港主板上市，由招商证券国际担任独家保荐人[1] - 公司成立于2003年，已构建覆盖育种、养殖、饲料生产、屠宰加工至品牌营销的垂直一体化运营体系，核心产品包括清远鸡、生猪及相关肉制品[6] - 公司创始人张正芬博士与丈夫肖文清在20年间将清远鸡从种源退化的困境中拯救出来，如今年出栏超3200万只[4] 市场地位与核心优势 - 按2024年出栏量计算，公司清远鸡年出栏超3200万只，在清远鸡细分市场份额达59.3%，超过行业内其他所有竞争对手总和，成为中国规模最大提供商[10] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二，同时生猪业务以营收计位列中国西南部第八，单头生猪毛利跻身全国规模化养殖企业第二[10] - 全国清远鸡赛道近年保持约7.0%年复合增长率，生猪养殖规模化的渗透率仍有提升空间[11] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的39.52亿元人民币波动至2024年的47.76亿元人民币，2025年上半年营收为22.21亿元人民币，同比增长3.0%[14] - 净利润波动显著，2022年盈利3.41亿元人民币，2023年因行业周期波动亏损6.69亿元人民币，2024年反弹至盈利8.90亿元人民币，2025年上半年净利润为1.27亿元人民币，净利率5.7%[14] - 从毛利率看，2022年至2024年养鸡业务毛利率分别为5.6%、0.7%和16.4%，养猪业务毛利率则分别为21.1%、0.4%和20.6%[15] 收入构成与客户集中度 - 生猪产品是公司收入第一大来源，2022年至2024年贡献的收入占比分别为65.5%、61.6%和67.1%，2025年上半年占比达66.3%[10][11] - 公司对前五大客户存在一定依赖，2022年至2024年及2025年上半年，来自五大客户的销售额分別占总收入的19.0%、17.1%、17.8%及17.4%[16] 公司治理与资本路径 - 公司呈现出鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，为控股股东[19][21] - 公司核心高管具有家族烙印，五位执行董事中四人来自"张氏家族"，其子Zhang Pengfei为执行董事，侄子张大立担任副总裁[21] - 公司资本之路波折，曾于2020年启动A股上市计划但终止，2022年更换辅导机构再度启程后于2025年6月再度终止，如今转战港股[21][22] 未来发展规划 - 本次IPO募集资金将重点投向加工肉制品、线下餐饮服务、技术研发等关键领域，具体包括建设"天农数智化农产品加工产业园"[16] - 公司计划在未来五年内构建多元化的消费生态体系，发展农文旅融合项目，拓展以"清远鸡鲜切火锅"为代表的特色餐饮业务[16]