文章核心观点 - AI热潮下，资本市场的两种典型代表：一种是通过叙事和概念吸引巨额投资但尚未产生实质营收的公司（如Oklo），另一种是专注于利用AI技术解决实际生产问题、提升效率的公司（如Quilter）[1][3][4] - 这两种路径分别代表了“造梦”与“造物”，揭示了AI力量在同时制造市场幻觉和推动真实技术进步的现实[23][25][26] 公司：Quilter - 创始人Sergiy Nesterenko是前SpaceX航电系统工程师，公司致力于利用AI自动化完成印刷电路板（PCB）的布局与走线设计[2][5][8] - 公司技术核心是让AI基于强化学习与电磁仿真，从物理约束出发自动完成元件放置与信号布线，能在数分钟内生成多套可制造版本，显著提升传统耗时且需人工返工的设计流程[10][12] - 公司已完成由Benchmark领投的1000万美元A轮融资，其技术被定位为“硬件设计的编译器”，旨在替代工程师最枯燥的工作而非取代设计师[12] 公司：Oklo - 公司是一家成立于2013年的小型快堆核裂变反应堆初创企业，目前尚未与任何客户签署供电合同，也未产生营收[14][18] - 公司凭借“为AI数据中心供电”的叙事，在过去半年股价上涨了400%，市值超过210亿美元，尽管去年亏损5500万美元[14][16] - 公司获得OpenAI首席执行官Sam Altman的早期投资与董事会支持，并通过其发起的SPAC上市，Altman的初始几千美元投资账面收益近9亿美元[18][19][21] - 公司拥有显著的政策背景，美国能源部长Chris Wright曾担任其董事，且公司受益于特朗普2025年5月签署的加速小型核反应堆审批的行政命令，被纳入“先进核能试点计划”[21] 行业与市场动态 - 当前几乎所有公司都在寻求与“AI”概念关联，资本市场对AI相关叙事反应强烈，即使公司处于蓝图阶段[1][18] - 美国和英国达成联合协议，拟投入数千亿美元支持AI、量子计算与核能领域合作，为相关公司提供了政策与叙事背景[16] - AI热潮中，市场在寻找“确定的未来”，导致叙事驱动和技术驱动两种公司并存，前者吸引资本聚集，后者推动真实世界进步[24][26][27]