市场表现 - 11月20日A股三大指数集体高开后涨跌分化，国证自由现金流指数涨幅小幅回落，现涨约0.1% [1] - 指数成分股中厦门国贸、云天化、中国铝业等领涨，亚翔集成、海陆重工、锦泓集团等领跌 [1] - 自由现金流ETF（159201）近9天获得连续资金净流入，合计流入资金14.95亿元，最新规模达69.99亿元，创成立以来新高 [1] - 截至11月19日，自由现金流ETF近1周日均成交额为5.27亿元 [1] 投资策略与产品 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于公司内生增长能力 [2] - 该策略强调财务健康与可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求 [2] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [2] 市场观点 - 信达证券研报认为A股近两个月的风格切换与扩散主要因年底进入业绩空窗期，板块缺乏高频季报业绩验证，波动大多来自估值和预期 [1] - 当前风格扩散仍处于估值、预期和资金驱动的阶段，预计至少可持续1到2个季度 [1] - 当前小盘风格转向大盘风格比较确定，后续若有政策催化或居民资金流入，低位价值风格可能会有较强表现 [1]