美国股市评估 - 双线资本CEO杰弗里·冈拉克评估美国股市陷入“狂热”，是其整个职业生涯中见过“最不健康的”市场之一 [1][3] - 他指出所有经典的估值指标，如市盈率和市值比率，都“超出了图表” [3] - 他将当前对人工智能的热情比作20世纪初对电力的狂热，并警告市场倾向于“非常迅速和过度地”为未来利益定价，投资者需在狂热时期对动量投资非常谨慎 [3] - 他认为市场具有“令人难以置信的投机性”，而投机市场不可避免地会“达到疯狂的高水平” [3] 黄金投资观点 - 在金融资产估值高企的背景下，冈拉克已将重点转向硬资产，特别是黄金，并一直“非常非常看好黄金”，这是他“今年最好的想法” [3] - 他认为黄金已经巩固了其在严肃投资组合中的地位，现在被视为一种“真正的资产类别” [1][3] - 他指出对黄金的需求不再局限于“生存主义者”或“疯狂的投机者”，人们正在配置“真正的资金，因为它是真正的价值” [3] - 黄金是“今年、过去12个月表现最好的资产”，这似乎证实了他的观点 [4] 资产配置建议 - 尽管黄金似乎正在高位盘整，但冈拉克仍然建议保持黄金的配置，也许是投资组合的15%左右，而不再是25%，因为黄金的配置似乎已经发挥了作用 [4]