劳动力市场整体状况 - 9月美国非农就业人数预计增加5万个，是8月新增2.2万个岗位的两倍多 [1] - 失业率维持在4.3%附近的近四年高位，今年大部分时间在4.1%至4.2%之间波动 [1][3] - 劳动力市场动能显著丧失，截至今年3月的12个月内就业岗位创造数量比此前报告少了约91.1万个 [1] - 就业增长步伐疲软主要反映了劳动力供给的变化，劳动力市场整体略有放缓但程度不严重 [3] 影响劳动力市场的因素 - 移民减少耗尽了劳动力供给，目前经济每月只需创造3万至5万个就业岗位即可跟上适龄劳动人口增长，低于2024年的约15万个 [2] - 人工智能的日益普及侵蚀劳动力需求，入门级职位首当其冲，正推动无就业增长的经济扩张 [3] - 贸易政策制造了不确定的经济环境，削弱了企业尤其是小企业的招聘能力 [3] - 当前环境对中小企业尤其不利，大部分就业流失发生在中小企业，形成高度两极分化的经济 [4] 数据发布与政策影响 - 10月非农就业数据将与11月就业报告合并，定于12月16日发布，因政府停摆导致数据发布推迟 [1] - 如果9月就业报告显示劳动力市场稳定或恶化，可能影响美联储12月9日至10日的政策会议 [4] - 美联储官员在12月会议上将无法获得11月就业报告，许多政策制定者警告进一步降息可能削弱抑制通胀的努力 [4] - 一份非常疲软的就业报告才可能会促使美联储采取行动 [4]