财务业绩 - 2025年第三季度公司实现收入5.4亿美元，同比下降3.4%，环比增长6.4% [1] - 非美国通用会计准则下集团经营利润达4100万美元，同比增长16.6%，环比增长6.1% [1] - EBITDA达5100万美元，同比增长16.8%，环比增长4.9% [1] - 直播收入为3.88亿美元，环比增长3.5%，已连续两个季度环比增长 [1] - 广告收入达1.12亿美元，同比增长29.2% [1] - BIGO Ads收入达1.04亿美元，同比增长33.1%，环比增长19.7% [1] 业务驱动因素 - 非直播收入在第三季度占据总营收近三成比重 [1] - 直播收入的环比增长主要由付费用户数和ARPPU的环比提升所驱动 [2] - 发达国家和东南亚市场的直播业务均保持了环比复苏态势 [2] - 公司预期BIGO Ads在2026年将继续强劲的双位数营收增长 [1] - 广告业务在流量规模、模型能力和广告主预算方面具备高确定性的增长动力 [1] 用户与运营 - 第三季度全球社交产品MAU达2.66亿，环比增长1.4% [2] - 过去三个季度MAU均实现环比正增长，主要来自高黏性的自然有机流量获客 [2] - 预期未来MAU将保持稳步增长势态 [2] - AI在广告行业中的规模化应用提升了产业效率并激发了新的广告预算与市场需求 [2] - BIGO Ads得益于流量规模扩张、产品创新和算法效率提升，已连续三个季度实现收入同比增长 [2] 战略规划与展望 - BIGO Ads 2026年战略规划围绕四个维度：流量规模持续扩张、IAA和网页端广告预算快速增长及新垂类拓展、完善广告数据体系构建与模型优化、区域市场扩张 [2] - 预计直播业务将在2026年重回同比稳健增长的轨道 [2] - 展望第四季度，集团整体经营利润将保持环比提升趋势 [3] - 2025年全年，集团非美国通用会计准则经营利润预期实现同比两位数提升 [3] - 2026年，直播收入预计重回同比增长轨道，广告业务延续高速增长态势，其他板块业务盈利能力持续改善 [3] - 集团预计非美国通用会计准则净利润额和EBITDA将实现稳步提升 [3] 股东回报 - 公司宣布2025至2027三年合计9亿美元的股东回报计划 [3] - 截至11月14日，公司合计派息1.48亿美元，并回购8860万美元的股票，回购节奏明显加速 [3]