财报核心业绩 - 第三季度营收创纪录，达到167亿美元，同比增长6%，若剔除向第三方客户销售石油的收入，同比增长4.1% [1] - 营业利润同比增长21%，公认会计原则口径下的利润率为10.1%（去年同期为9.4%），调整后利润率为11.2% [2] - 净利润为14.2亿美元，每股收益为2.17美元，调整后每股收益同比增长14%，达到1.71美元，接近分析师预测区间1.5至1.75美元的上限 [2][3] 营收增长驱动力 - 主要增长动力来自高端产品销售、企业差旅以及客户忠诚度计划 [1] - 美国国内客运量增长5%，得益于商务旅行复苏和高端客舱需求稳定，此前需求下滑的主舱业务也在夏末实现增长 [2] - 国际航班需求维持稳定水平 [2] 成本控制与有利因素 - 每加仑燃油平均成本从去年同期的2.53美元降至2.25美元，降幅约11% [2] - 成本控制有效，航班需求增加、燃油价格下降，且公司成功控制了各项开支 [2] - 公司95%的总债务为固定利率债务，利率为4.5%，在高利率时期提供了极大助力 [6] 财务健康状况与股东回报 - 调整后净债务从2024年第三季度的180亿美元降至156亿美元，总杠杆率约为2.4倍，处于管理层设定的目标区间 [6] - 公司宣布一项规模为10亿美元的股票回购计划，有效期至2028年 [8] - 2025年前9个月向股东支付了3.18亿美元股息，目前股息支付率仅为11.03%，股息有增长潜力 [8] 管理层业绩指引 - 管理层对2025财年每股收益的预测从5.25至6.25美元调整为接近6.00美元 [5] - 自由现金流预测上调至35至40亿美元 [5] - 对第四季度的预测为营业利润率11%至12%，每股收益1.75至1.90美元 [6] 市场反应与估值 - 市场反应积极，但分析师认为涨幅仍不充分，股价增长缓慢，估值倍数存在大幅折价 [3][10] - 市场担忧业绩缺乏稳定性，但公司正努力证明情况相反，交出了创纪录的财务业绩并达到市场预测上限 [4][9] - 分析师认为公司未来几个季度能展现稳定业绩，市场将重新审视其业务价值 [11]