行业整体复苏态势 - 截至11月19日，全市场新发公募基金1332只，创近三年新高，合计发行规模突破1.03万亿份[2][3] - 新基金平均认购周期为16天，较去年同期的23.31天缩短超7天，年内已有379只新产品宣布提前结束募集[5] - 平均发行份额为7.75亿份，处于近十年低位[3] 市场热度与产品特征 - 多只主动权益基金再现“一日售罄”，如招商均衡优选首日募集资金超87亿元[5] - “小爆款”产品持续涌现，部分FOF产品首发份额超55亿元，例如易方达如意盈安6个月持有5日募集58.48亿元[5] - 行业普遍采取规模管控策略，多数新产品募集上限设定在50亿元以下，未出现单只规模超百亿的“巨无霸”产品[5] 行业分化格局加剧 - 规模排名前4的基金公司（富国、南方、易方达、华夏）合计新发规模超过1945亿元，占总量的18.33%[6] - 富国基金新发60只基金规模445.59亿元，南方基金39只产品规模517.72亿元，易方达和华夏新发规模均超450亿元[6] - 61家基金公司新发数量不足5只，39家机构新发规模不足10亿元，34家持牌机构年内未发行任何新产品[6] 机构未来产品布局方向 - 中大型机构聚焦含权产品，以ETF、固收+、主动权益为核心方向，同时兼顾QDII、FOF等多元品类[7][8] - 大型机构强调均衡配置与多元产品矩阵，不押注单一产品类型[8] - 中型机构在全面布局基础上寻求差异化突破，重点关注主动权益与被动权益双轨推进，介入低拥挤度细分赛道[8] - 固收+产品成为多家公司重点发力方向，基于市场波动环境及投资者对稳健回报的需求[9] 市场短期表现与中期展望 - 近期A股和港股波动加剧，近5个交易日上证指数下跌2.44%，恒生指数下跌4.57%，恒生科技指数跌幅达6.8%[9] - 短期市场因估值切换和绝对收益资金兑现需求需震荡休整[9] - 对明年市场持积极预期，预计海外AI资本开支计划和国内政策明确将吸引增量资金流入[10]