中国减持美国国债 - 2025年9月中国减持5亿美元美国国债，为年内第五次减持，总持仓量降至7005亿美元，创2009年以来新低[1] - 中国持有美债规模从2013年峰值约1.3万亿美元降至2025年9月的7005亿美元，反映其降低对美元资产依赖的长期战略[3] - 全球多国同步行动，2025年9月英国大幅减持393亿美元美国国债，日本增持89亿美元则更多出于政治联盟和稳定汇率的考量[3] 美国国债面临的挑战 - 截至2025年美国联邦债务总额突破35万亿美元，国债利息支出已超过军费[5] - 2025年5月穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，至此美国在三大评级机构中均失去最高信用评级[5] - 2022年俄乌冲突后美国对俄罗斯的金融制裁，使全球各国意识到美元资产可能从“避风港”变为“政治武器”[5] 中国主权债券受国际资本追捧 - 2025年11月中国在卢森堡发行40亿欧元主权债券，获得总认购金额1045亿欧元，超额认购倍数超过26倍[1][7] - 此前发行的40亿美元主权债券中，五年期品种超额认购倍数达到30倍[7] - 2025年发行的中国三年期美元主权债券票面利率为3.625%，与同期限美国国债收益率大致相当[11] 中国债券市场开放与吸引力 - 截至2025年5月中国银行间债券市场已迎来超过70个国家和地区的1169家国际投资者，境外机构持有中国在岸债券规模达4.35万亿元人民币[9] - “债券通”北向通日均成交额从开通首月15亿元增长至2025年5月的482亿元，增幅超过31倍[9] - 富时罗素等国际指数公司提升中国债券在其旗舰指数中的权重，为全球投资者提供更清晰配置路线图[9] 全球去美元化趋势与人民币国际化 - 2025年第一季度美元在全球外汇储备中占比降至57.7%，延续下滑趋势[13] - 多家全球主要央行公开表示正将部分美元头寸配置为欧元等其他货币，推进资产多元化[13] - 截至2025年人民币成为全球第四大支付货币、第三大贸易融资货币，约30%央行计划未来十年内增持人民币储备[15] - 2024年人民币跨境收付规模达64万亿元，同比增长23%[15]