不过，李文杰也指出，意见稿对股权回购的法律性质仍未规定，未明确股权回购权属于"请求权"还 是"形成权"，二者对权利行使和保护影响重大。若为请求权，投资者需在知道或应当知道权利受损三年 内主张，逾期仅丧失胜诉权；若为形成权，需受除斥期间的规制，除斥期间届满后，投资者的回购权将 不再受保护。这一点，在司法实践和商事实践中，争议比较大。 证券时报记者卓泳 在一级市场，投资人与创业者之间的"对赌回购困局"已成为近年愈发棘手的难题。对投资人而言，不签 署回购协议，既担忧创业者出现道德风险，导致投资权益受损，也难以向背后的LP（有限合伙人）有 所交代；可一旦签署回购协议，又会给创业者带来沉重的对赌压力——若未能达成协议中约定的业绩、 上市等目标，企业不仅可能面临清算危机，创业者自身身家也可能被牵连，陷入两难境地。 近期发布的《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的解释（征求意见稿）》（下 称"意见稿"）对实践中频发的对赌股权回购纠纷作出了针对性回应。据悉，该意见稿已于2025年10月20 日结束征求意见，预计最高人民法院履行相关程序后将正式实施。北京观韬律师事务所律师李文杰在接 受证券时报记者采访时，解读 ...