核心事件 - 百时美施贵宝与强生决定终止心血管候选药物milvexian的III期Librexia ACS研究，因独立数据监测委员会的预先计划中期分析显示该研究不太可能达到主要疗效终点[1][2] - 该决定对公司的雄心构成挫折，因为milvexian的成功开发本可增强其心血管产品组合[2][8] 研发管线更新 - 尽管ACS研究终止，但独立数据监测委员会建议另外两项晚期研究Librexia AF和Librexia STROKE应按计划继续进行，这两项研究的顶线数据预计在2026年获得[4] - 公司心血管产品组合还包括首创心肌肌球蛋白抑制剂Camzyos，该药于2022年获FDA批准用于治疗有症状的纽约心脏协会II-III级梗阻性肥厚型心肌病成人患者[3] - 组合中的重磅抗凝血药Eliquis是与辉瑞共同开发和商业化的产品，是公司营收的重要贡献者[4] 市场竞争格局 - 竞争对手Cytokinetics正在开发同类药物aficamten，目前正在寻求FDA批准用于治疗梗阻性肥厚型心肌病，FDA已将目标审批日期延长至2025年12月26日[5] - aficamten若获批将对Camzyos构成竞争[6] - 强生的Xarelto是与Eliquis类似的Factor Xa抑制剂，但其在美国面临专利挑战[6] 财务表现与估值 - 公司股价年内下跌19.1%，而同期行业指数上涨16.5%[7] - 从估值角度看，公司股票交易价格相对于大型制药行业存在折价，远期市盈率为7.55倍，低于其历史均值8.41倍和行业平均的16.84倍[9] - 市场对2025年每股收益的共识预期在过去60天内上调，而对2026年每股收益的共识预期则被下调[10]