公司正在持续推进"大额回购+高分红"的股东回报策略。根据公司8 月15日发布的《根据购回授权于市 场上购回股份的计划》公告，继上半年斥资26 亿港元回购1.87 亿股后，公司计划根据市场情况在公开 市场开展新一轮回购，预计总金额不少于30 亿港元。自10 月以来，公司已进行了4 次大额股份回购， 总计回购866,500 股，耗资约2,270.46 万港元，平均回购价格为26.2 港元/股。在分红方面，公司过去三 年的分红率分别为46.8%、47.0%和63.4%，自2020 年以来始终保持在45%以上。这不仅体现了公司对未 来发展的信心，也显示出其对股东回报的高度重视。 电解铝板块利润有望持续走阔，抵消氧化铝价格向下拖累在国内电解铝产能受到严格限制的背景下，供 应端的产量增速已明显放缓；而需求端的汽车、电网等行业仍保持高景气，我们判断全球电解铝供需格 局可能在2026 年进一步趋紧。相比之下，上游氧化铝供需仍偏宽松，预计2025–2026 年的氧化铝价格大 概率呈震荡偏弱走势。综合来看，我们认为电解铝行业在2025–2026 年仍具备进一步扩大利润空间。公 司主营氧化铝和电解铝业务，目前氧化铝价格处于底部震荡 ...