英伟达业绩与市场反应 - 英伟达第四季度业绩预测超预期，并出人意料地实现加速增长，缓解了对其销售连续数个季度放缓的担忧 [1] - 英伟达强劲的业绩报告仅短暂缓解了市场对人工智能投资回报和过高估值的持续忧虑 [1] 全球股市表现 - 全球股市在11月已下跌超过3%，部分原因是担忧科技股上涨过快过猛 [4] - 在英伟达业绩公布后，市场最初的宽慰情绪在周四转为负面，标普500指数下跌1.2%，纳斯达克指数下跌1.7%，MSCI全球指数下跌0.7% [2][7] - 科技股是近期股市中的主要下跌板块，尽管其年内涨幅依然可观 [11] 人工智能与科技股估值担忧 - 市场对高估值科技股可能回落以及人工智能支出能否带来回报存在持续担忧 [3] - 标普500科技板块的前瞻市盈率约为30倍，显著高于其22.2倍的10年平均值 [11] - 投资研究公司New Constructs指出，英伟达过去12个月产生600亿美元自由现金流，但要证明当前股价合理，需在10年内实现2.1万亿美元的年现金流 [12] - 人工智能股票狂热被比作1990年代的互联网泡沫，市场对科技公司承担的债务担忧也在上升 [11] 机构观点与策略 - 有观点认为，人工智能公司（如芯片制造商英伟达）的财报结果对市场情绪的影响，已与月度经济数据同等重要 [6] - 欧洲最大资产管理公司Amundi表示其对超大盘股持低配立场，并在多数投资组合中使用衍生品进行对冲 [12][13] - 有策略师指出，尽管超配美国股票，但对集中度风险保持警惕，并因此关注欧洲股票 [5]