银行板块市场表现 - 11月20日A股银行板块延续昨日涨势，在个股跌多涨少的市场背景下集体走强 [1][3] - 中国银行最高涨幅达5.17%，连续两日创历史新高，年内累计涨幅超过18%，市值达到1.85万亿元 [1][4] - 建设银行和邮储银行盘中涨幅均一度超过4%，民生银行和光大银行涨超3%，南京银行、华夏银行、浙商银行、郑州银行、北京银行、交通银行等涨超2% [1][6] - 截至收盘，中国银行涨4%报6.24元/股，建设银行涨3.15%报9.82元/股且市值重回2万亿元大关，邮储银行涨3.14%报5.91元/股 [5][7] - 农业银行是当日唯一收跌的上市行，跌幅0.73%，但其市值仍以2.77万亿元居板块之首，年内涨幅高达60% [7] 银行股估值水平 - 截至收盘，农业银行和招商银行市净率均超过1倍，分别为1.04倍和1倍 [7] - 宁波银行、杭州银行、成都银行、常熟银行的市净率均超过0.8倍，分别为0.88倍、0.87倍、0.84倍和0.8倍 [7] - 除农业银行外，其他五大国有行市净率均未超过0.8倍：工商银行为0.77倍、中国银行为0.75倍、建设银行为0.75倍、邮储银行为0.7倍、交通银行为0.6倍 [7] - 市净率是衡量银行股价值的核心指标，但多数银行股长期处于“破净”状态 [8] 上市银行中期分红情况 - A股市场已有超过25家上市银行明确实施2025年中期分红 [1][10] - 近期杭州银行、南京银行、苏州银行、中信银行、无锡银行等已落地或即将落地中期分红 [1][10] - 苏州银行每10股派2.1元，派现总额9.39亿元；杭州银行每股派0.38元，派现总额27.55亿元；南京银行每股派0.3062元，派现总额37.86亿元 [10] - 中信银行将于11月21日每股派0.188元，派现总额104.61亿元；无锡银行定于11月25日每股派0.11元，派现总额2.41亿元 [10] - 六家国有大行是分红主力：工商银行派息总额503.96亿元，建设银行486.05亿元，农业银行418.23亿元，中国银行352.5亿元，邮储银行147.72亿元，交通银行138.11亿元 [11] - 部分银行为首次进行中期分红，如兴业银行派现总额119.57亿元 [11] - 亦有银行明确表示不进行中期分红，如郑州银行和浦发银行 [11] 机构观点与市场行情分析 - 开源证券认为以国有行为代表的红利资产较无风险利率仍具性价比，银行在零售风险、拨备覆盖和分红政策上构筑了“稳健锚” [14] - 国信证券指出近期银行板块上涨核心是市场投资风格变化驱动，中期分红是催化因素，参考去年行情预计抢筹行情将延续至11月底 [14] - 农业银行曾在9月25日至10月22日连续14个交易日收涨，实现罕见的“14连涨” [13] - 招商证券提示投资者需在除息除权日前一交易日收盘前买入股票才能获得分红，A股在除权除息日当天收到，H股一般在派息日收到，相隔约1个月 [15] - 预计今年底和明初是中期分红派发高峰期，可能出现抢筹行情，红利类投资者可积极关注 [15]