核心观点 - 花旗研究报告维持领展房产基金“买入”评级，目标价为45港元 [1] - 报告预计公司下半财年每基金单位分派将按年下跌9% [1] - 报告预期公司业绩将在2027至28财年迎来改善 [1] 财务预测与业绩表现 - 预计领展下半财年每基金单位分派按年下跌9% [1] - 预计员工及行政成本节省可为公司节省逾2亿元 [1] - 业绩改善预期基于零售销售动力复苏、租户重组、空间生产力提升及利息成本下降 [1] 香港零售业务状况 - 预计香港零售业务续租租金将再跌7至8% [1] - 上半财年香港零售业务续租租金已录得负6.4%的跌幅 [1] - 租金下跌反映零售业衰退的滞后效应、遣散费支出及商场维修成本等因素 [1]