最新估值与交易 - 字节跳动估值在近期一笔老股交易中达到约4800亿美元（约合人民币3.4万亿元）[1][3] - 该交易由今日资本以约3亿美元购得股份，出售方为早期投资人中国银行集团[1][3] - 此次拍卖吸引约七家竞标者，最终成交价较最初洽谈的2亿美元高出1亿美元，推动估值从3600亿美元升至4800亿美元[1][2][3] - 以当前估值计，字节跳动超越SpaceX（估值约4000亿美元），成为全球估值排名第二的初创企业，仅次于估值5000亿美元的OpenAI[2] 历史投资回报 - 早期投资人中银投大概率在2018年以约750亿美元估值进入，此次退出保底回报约7倍[4][5] - 猎豹移动案例显示，其以约5000万美元换取的字节跳动股权，最终贡献超过1.7亿美元现金回报，投资回报率约3倍以上[5][6] - 更早期股东如新浪与奇虎360在2016年末至2017年初公司估值约110亿美元时退出，新浪可能获得20倍回报[6] - 美国量化巨头SIG作为早期机构投资者，其联合创始人Jeff Yass持有的字节跳动股份按2024年左右3000亿美元以上估值计算，市值已超过600亿美元[7] 业务与财务表现 - 2024年全年营收约1.13万亿元人民币（约1600亿美元），净利润约330亿美元，净利率约21%[15] - 2025年一季度营收超过430亿美元，二季度营收达480亿美元，同比增长约25%，季度收入首次超越Meta[11][15] - 以2024年收入为基数，4800亿美元估值对应的静态市销率约3倍[15] - 国内抖音App日活稳定在8亿级别，抖音电商2023年GMV约2.7万亿元人民币，2024年目标为4万亿元，前十个月GMV增速超30%[16] - 2024年海外收入（主要是TikTok）达390亿美元，同比增长63%，占总收入比例首次提高到四分之一[17] 上市策略与资本运作 - 公司成立超10年仍未上市，面临中美监管复杂性与TikTok在美压力等挑战[9][10] - 公司公开表示目前没有具体的上市计划，更愿将精力放在业务与监管博弈上[10] - 公司现金流强劲，通过股东回购和员工期权回购提供流动性，2022年启动最高30亿美元股东回购，2025年秋季员工期权回购价对应估值超3300亿美元[12] - 公司选择延迟上市以等待更好的窗口期，避免因地缘政治等因素导致估值折价[13] 增长动力与未来布局 - 估值支柱之一为国内抖音系业务，已演化成集广告、电商、本地生活、支付于一体的综合商业闭环[15][16] - 估值另一支柱为海外TikTok，在欧美等市场用户黏性高，是重要的增量渠道[17] - 公司正大幅增加对人工智能的投入，内部已孵化超过十余个独立AI应用，其中“豆包”在国内月活达7500万级别[17][18] - 公司具备算法技术积累、海量内容场景和重仓AI基建的意愿，以争夺下一代内容和商业操作系统的机会[18]