市场表现 - 11月21日三大指数集体低开，能源金属板块跌幅居前 [1] - 国证自由现金流指数下行调整，跌幅约1%，成分股兔宝宝、亚翔集成、厦门国贸领涨，海陆重工、洛阳钼业领跌 [1] - 自由现金流ETF（159201）近10天获连续资金净流入，合计流入15.42亿元，最高单日净流入2.53亿元 [1] - 自由现金流ETF近1周日均成交额为5.23亿元 [1] 机构观点 - 申万宏源证券展望2026年，提出A股牛市两段论，预计牛市级别将超越历史 [1] - 赚钱效应累积正在质变，增量资金流入条件将改善，居民增配权益空间大 [1] - 公募规模有望重新扩张，3-4季度后公募规模扩张正循环可能开启 [1] - 居民风险偏好呈现从理财向保险、固收+、主动权益渐进提升的趋势 [1] 产品特征 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 指数经过流动性、行业、ROE稳定性筛选，选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置和长线投资 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]