机构：国盛证券 海外市场来看，销售、生产、研发一片向好。1）汽车销售方面，Q1-3，小鹏汽车海外交付量达到 29706 辆 ，9月销量首次突破5000 台，同比增长79%。2）渠道方面，截至今年8 月 ，小鹏在全球已经 签约超119 家经销商，门店从去年150 家增长至275 家。3）生产方面，小鹏汽车首个欧洲本地化的生产 项目位于奥地利的格拉茨的麦格纳工厂正式启动，首批小鹏 G6 和 G9 顺利量产下线。4）研发方面，小 鹏汽车在德国慕尼黑的研发中心已经启用。从成长性上看，海外市场方兴未艾，小鹏汽车当前在海外的 主销车型包括G6/G9/X9 等，尽管出海成绩优秀，但实际上欧洲市场更偏好尺寸更小的车型。我们认为 随着P7+及Mona SUV 在明年出口销售，小鹏汽车海外汽车销售将再创佳绩。 VLA 2.0 有望带动小鹏汽车智驾能力断档领先。小鹏汽车在11 月5 日科技日上正式宣布了最新一代的智 驾模型VLA 2.0。用于VLA 2.0 的数据训练量接近1 亿clips，相当于人类司机驾驶65,000 年才能遇到的极 限场景总和。 基于VLA 2.0，小鹏汽车即将发布「小路NGP」功能，显著提升复杂小路与混行环 ...